Javno trgovanje financijskim instrumentima u Ukrajini provodi se na nekoliko burzi, od kojih se dvije glavne nalaze u Kijevu: Ukrajinska burza (indeks: UAX) i burza PFTS (indeks: PFTS). Njihovo poslovanje je u skladu s međunarodnim standardima, kao što su zahtjevi Međunarodne organizacije komisija za vrijednosne papire (IOSCO), Međunarodni standardi financijskog izvještavanja (MSFI), Baselski standardi i direktiva MiFID II.
Ključni pravni akti koji reguliraju financijsko tržište
Stabilnost, transparentnost i zaštita interesa investitora na ukrajinskom financijskom tržištu osigurani su nizom pravnih akata, od kojih su glavni:
- Zakon o vrijednosnim papirima i burzi (od 23. veljače 2006.) – osnovni pravni akt kojim se određuju pravila za izdavanje, registraciju i trgovanje vrijednosnim papirima kao što su dionice, obveznice i derivati,
- Zakon o državnoj regulaciji tržišta vrijednosnih papira (od 30. listopada 1996.) – uređuje strukturu i ovlasti nadzornih tijela, uključujući Nacionalnu komisiju za vrijednosne papire i burze (NCSCFR), te uspostavlja mehanizme za zaštitu prava ulagača i manjinskih dioničara,
- Zakon o dioničkim društvima (od 27. srpnja 2022.) – zajedno s Trgovačkim zakonikom (od 16. siječnja 2003.) definira pravila za poslovanje dioničkih društava, izdavanje dionica, njihovu prodaju i obveze informiranja,
- Zakon o institucijama kolektivnog ulaganja (od 5. srpnja 2012.) – uređuje aktivnosti investicijskih fondova, uključujući njihovo osnivanje, licenciranje i nadzor,
- Zakon o poslovnom licenciranju (od 2. ožujka 2015.) – utvrđuje postupke za dobivanje licence za profesionalnu djelatnost na burzi, npr. brokerske usluge ili brokerske usluge.
Nadzorna tijela
Tržište vrijednosnih papira nadzire Nacionalna komisija za vrijednosne papire i burze (NCSCFR), koji prati usklađenost s propisima, licencira profesionalne aktivnosti, nadgleda izdavanje vrijednosnih papira i rješava pritužbe sudionika na tržištu. Također igra važnu ulogu Nacionalna banka Ukrajine (NBU), koji nadzire stabilnost bankarskih institucija uključenih u trgovanje vrijednosnim papirima.
Poboljšanje standarda
Općenito govoreći, može se reći da su zakonodavne reforme koje su trenutno u tijeku usmjerene na:
- jačanje zaštite prava investitora,
- povećanje transparentnosti aktivnosti sudionika na tržištu,
- poboljšanje sigurnosti trgovačkih sustava,
- pojednostavljenje procesa licenciranja,
- poboljšanja u digitalizaciji trgovanja na burzi.
Rad također uključuje pojednostavljenje postupaka registracije vrijednosnih papira i smanjenje ulaznih prepreka za nove sudionike na tržištu.
Razvojni izgledi
Ukrajinska transformacija, započeta događajima na Majdanu, potiče razvoj modernog financijskog tržišta. Uvjereni smo da će kontinuirano poboljšanje propisa i standarda stvoriti čvršće poslovne uvjete, privlačeći strane investitore i podržavajući gospodarski razvoj zemlje, posebno nakon prestanka neprijateljstava povezanih s tekućim ratom.
autori:
Svitlana Nemertsalova – odvjetnica u Ukrajini
Michał Wojtyczek – odvjetnik zadužen za Ukrajinski desk
Ova objava pruža opće informacije o raspravljanom pravnom pitanju. Ne predstavlja pravni savjet niti rješenje određenog slučaja ili pravnog problema. Zbog jedinstvene prirode svake činjenične situacije i promjenjivosti pravnog okruženja, preporučujemo da potražite pravni savjet od odvjetničkog društva.