Javno trgovanje s finančnimi instrumenti v Ukrajini poteka na več borzah, od katerih imata dve glavni sedež v Kijevu: Ukrajinska borza (indeks: UAX) in borza vrednostnih papirjev PFTS (indeks: PFTS). Njihove dejavnosti so v skladu z mednarodnimi standardi, kot so zahteve Mednarodne organizacije komisij za vrednostne papirje (IOSCO), mednarodni standardi računovodskega poročanja (MSRP), baselski standardi ali MiFID II.
Ključna zakonodaja, ki ureja finančni trg
Stabilnost, preglednost in zaščito interesov vlagateljev na ukrajinskem finančnem trgu zagotavljajo številni pravni akti, med katerimi so najpomembnejši:
- Zakon o vrednostnih papirjih in borzi (z dne 23. februarja 2006) - temeljni zakonodajni akt, ki določa pravila za izdajo, registracijo in trgovanje z vrednostnimi papirji, kot so delnice, obveznice in izvedeni finančni instrumenti,
- Zakon o državni ureditvi trga vrednostnih papirjev (z dne 30. oktobra 1996) - ureja strukturo in pristojnosti nadzornih organov, vključno z nacionalno komisijo za vrednostne papirje in borzo (NCSCFR), ter vzpostavlja mehanizme za zaščito pravic vlagateljev in manjšinskih delničarjev,
- Zakon o delniških družbah (z dne 27. julija 2022) - skupaj s trgovinskim zakonikom (z dne 16. januarja 2003) - določa pravila za delovanje delniških družb, izdajo delnic, razpolaganje z njimi in obveznosti razkritja,
- Zakon o vzajemnih investicijskih institucijah (z dne 5. julija 2012) - ureja investicijske sklade, vključno z njihovim ustanavljanjem, izdajanjem dovoljenj in nadzorom,
- Zakon o licenciranju podjetij (z dne 2. marca 2015) - določa postopke za pridobitev dovoljenja za opravljanje poklicnih dejavnosti na borzi, kot je posredništvo ali borzno posredništvo.
Nadzorni organi
Nadzor nad trgom vrednostnih papirjev izvajajo Nacionalna komisija za vrednostne papirje in borzo (NCSCFR), ki spremlja skladnost s predpisi, izdaja dovoljenja za opravljanje poklicnih dejavnosti, nadzoruje vprašanja v zvezi z vrednostnimi papirji in obravnava pritožbe udeležencev na trgu. Pomembno vlogo ima tudi Nacionalna banka Ukrajine (NBU), ki nadzoruje stabilnost bančnih institucij, ki se ukvarjajo s trgovanjem z vrednostnimi papirji.
Izboljšanje standardov
Na splošno lahko rečemo, da je cilj zakonodajnih reform, ki so v teku,:
- krepitev zaščite pravic vlagateljev,
- povečanje preglednosti udeležencev na trgu,
- izboljšanje varnosti trgovalnih sistemov,
- poenostavitev postopkov izdaje dovoljenj,
- izboljšave na področju digitalizacije borznega trgovanja.
Delo vključuje tudi poenostavitev postopkov registracije vrednostnih papirjev in zmanjšanje ovir za vstop novih udeležencev na trg.
Razvojne možnosti
Preobrazba Ukrajine, ki so jo sprožili dogodki na Majdanu, je ugodna za vzpostavitev sodobnega finančnega trga. Še vedno je treba biti prepričan, da bo nenehno izboljševanje predpisov in standardov zagotovilo še bolj trdne pogoje za poslovanje, pritegnilo tuje vlagatelje in podprlo gospodarski razvoj države, zlasti po prenehanju sovražnosti, povezanih s sedanjo vojno.
avtorji:
Svitlana Nemertsalova – odvetnica v Ukrajini
Michał Wojtyczek – odvetnik, vodja oddelka Ukrainian Desk
Ta vnos vsebuje splošne informacije o obravnavanem pravnem vprašanju. Ne predstavlja pravnega nasveta ali rešitve konkretnega primera ali pravnega problema. Zaradi edinstvenosti posameznega dejanskega stanja in spremenljivosti pravnega statusa vam priporočamo, da se za pravno svetovanje obrnete na odvetniško pisarno.