Der öffentliche Handel mit Finanzinstrumenten wird in der Ukraine an mehreren Börsen abgewickelt, von denen die beiden wichtigsten in Kiew ansässig sind: die Ukrainische Börse (Index: UAX) und die PFTS-Börse (Index: PFTS). Ihre Tätigkeiten entsprechen internationalen Standards wie den Anforderungen der International Organisation of Securities Commissions (IOSCO), den International Financial Reporting Standards (IFRS), den Basler Standards oder der MiFID II.
Wichtige Rechtsvorschriften für den Finanzmarkt
Die Stabilität, die Transparenz und der Schutz der Anlegerinteressen auf dem ukrainischen Finanzmarkt werden durch eine Reihe von Rechtsakten gewährleistet, von denen die wichtigsten sind:
- Wertpapier- und Börsengesetz (vom 23. Februar 2006) - der grundlegende Rechtsakt, der die Regeln für die Ausgabe, die Registrierung und den Handel von Wertpapieren wie Aktien, Anleihen und Derivaten festlegt,
- Gesetz über die staatliche Regulierung des Wertpapiermarktes (vom 30. Oktober 1996) - regelt die Struktur und die Befugnisse der Aufsichtsbehörden, einschließlich der Nationalen Wertpapier- und Börsenkommission (NCSCFR), und legt Mechanismen zum Schutz der Rechte von Investoren und Minderheitsaktionären fest,
- Gesetz über Gesellschaften mit beschränkter Haftung (vom 27. Juli 2022) regelt - zusammen mit dem Handelsgesetzbuch (vom 16. Januar 2003) - die Funktionsweise von Aktiengesellschaften, die Ausgabe von Aktien, deren Veräußerung und die Offenlegungspflichten,
- Gesetz über gegenseitige Investitionsinstitutionen (vom 5. Juli 2012) - regelt Investmentfonds, einschließlich ihrer Gründung, Zulassung und Aufsicht,
- Gesetz über die Zulassung von Unternehmen (vom 2. März 2015) - legt die Verfahren zur Erlangung einer Lizenz für professionelle Tätigkeiten an der Börse, wie Makler- oder Vermittlungsgeschäfte, fest.
Aufsichtsbehörden
Die Aufsicht über den Wertpapiermarkt wird ausgeübt von Nationale Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (NCSCFR)Sie überwacht die Einhaltung der Vorschriften, erteilt Genehmigungen für berufliche Tätigkeiten, beaufsichtigt Wertpapierangelegenheiten und bearbeitet Beschwerden von Marktteilnehmern. Eine wichtige Rolle spielt auch die Nationalbank der Ukraine (NBU)die die Stabilität von Bankinstituten überwacht, die im Wertpapierhandel tätig sind.
Verbesserung der Standards
In groben Zügen kann man sagen, dass die laufenden Gesetzesreformen darauf abzielen:
- Stärkung des Schutzes der Rechte von Investoren,
- Erhöhung der Transparenz der Marktteilnehmer,
- Verbesserung der Sicherheit von Handelssystemen,
- Straffung der Genehmigungsverfahren,
- Verbesserungen bei der Digitalisierung des Börsenhandels.
Zu den Arbeiten gehören auch die Vereinfachung der Wertpapierregistrierungsverfahren und die Senkung der Zugangshürden für neue Marktteilnehmer.
Entwicklungsperspektiven
Die durch die Ereignisse auf dem Maidan eingeleitete Transformation der Ukraine ist dem Aufbau eines modernen Finanzmarktes förderlich. Es bleibt die Überzeugung, dass die kontinuierliche Verbesserung von Vorschriften und Standards umso solidere Bedingungen für Unternehmen schaffen wird, die ausländische Investoren anziehen und die wirtschaftliche Entwicklung des Landes unterstützen, insbesondere nach der Einstellung der Feindseligkeiten im Zusammenhang mit dem laufenden Krieg.
Autoren:
Svitlana Nemertsalova – Anwältin in der Ukraine
Michał Wojtyczek - Jurist, zuständig für die Ukraine
Dieser Eintrag bietet allgemeine Informationen zum besprochenen Rechtsthema. Es handelt sich hierbei weder um eine Rechtsberatung noch um die Lösung eines konkreten Falles oder Rechtsproblems. Aufgrund der Einzigartigkeit jedes Sachverhalts und der Variabilität der Rechtslagen empfehlen wir Ihnen, sich für eine Rechtsberatung an eine Rechtsanwaltskanzlei zu wenden.